Abordagem de equidade e oportunidades no mercado.
Bem-vindo à edição de abril de Edison Insight. Abrimos com uma peça de estratégia de Alastair George, que acredita que as expectativas para um período de declínio constante das taxas de juro dos EUA durante H224 foram confundidas por uma série de dados de inflação e emprego dos EUA acima do consenso. Federal Reserve policymakers estão agora remo rapidamente de comentários pombinhos feitos apenas algumas semanas atrás. Como resultado, as taxas de juro dos EUA e os rendimentos de obrigações de longo prazo aumentaram nas últimas semanas. No entanto, esperamos que este seja um fenômeno transitório, uma vez que as taxas de mercado mais altas são susceptíveis de provar a autolimitação. Na Europa, a inflação está retornando a níveis direcionados e os diferenciais de taxa de juros mais alargados estão impulsionando o dólar americano mais alto. O impulso de crescimento na Europa pode ter melhorado, mas permanece bem abaixo dos níveis vistos nos EUA, o que significa que o Banco Central Europeu pode agora estar a reduzir as taxas antes do Fed dos EUA. Houve uma rotação clara no desempenho do setor. Setores que subperformados no Q1 estão superando no Q2, pois as taxas de juro mais altas colocam em questão as avaliações de estoque de alto crescimento. Uma perspectiva económica melhorada também está subjacente a um reavivamento nos sectores cíclicos. Entre os pares de mercado desenvolvidos, o Reino Unido parece ser definido para beneficiar com uma composição sectorial cíclicas sobrepeso e crescimento subpeso. Mantemos uma perspectiva neutra nos mercados globais de capital. Acreditamos que ainda há tempo para considerar a obtenção de lucros em segmentos de crescimento do mercado. Para obrigações, acreditamos que os rendimentos de 10 anos dos EUA de 4,5% ou mais oferecerão benefícios de diversificação no caso de qualquer desaceleração dos EUA não antecipada, enquanto os rendimentos ainda são propensos a tendência mais baixa dos níveis atuais como taxas de juros e inflação cair mais tarde no ano.
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