Princípios fundamentais de investimento: Apostar em ações com potencial de crescimento e boas perspectivas de retorno.

Forma como os fundos fechados podem impulsionar o seu desenvolvimento ao investir recursos… por Pascal Dowling

Após a crise financeira ocorrida no final dos anos 2000, tornou-se evidente que o investimento em crescimento se estabeleceu como a principal abordagem de investimento. Os ativos financeiros altamente valorizados, especialmente no setor de tecnologia, superaram de forma significativa o desempenho do restante do mercado, contribuindo substancialmente para os ganhos globais em ações.

Os investidores estavam colocando sua fé, aqui, no futuro dessas empresas que – embora não tivessem sido muito rentáveis na época – eram vistos como vencedores de amanhã e, em muitos casos, eram preços como se fossem muito mais rentáveis do que realmente eram. Em contraste, ações de valor, empresas que são ostensivamente preços baratos dado a força de seus ganhos atuais “hoje”, tendem a perder valor ou produzir retornos anêmicos.

Recentemente, o valor tem mostrado um retorno, e nos últimos anos o mercado tem oscilado entre esses dois estilos de uma maneira bastante instável. É difícil prever se um dominará o outro no futuro. Ainda assim, muitos investidores desejam manter alguma exposição a ações de crescimento em suas carteiras, independentemente do estilo de investimento que esteja em alta no momento.

Qual é a definição de crescimento com investimento?

O investimento de crescimento pode ser descrito como a prática de investidores pagarem por ações ou outros ativos a preços elevados, com a expectativa de que esses ativos valorizem ainda mais devido ao crescimento dos ganhos.

Por exemplo, considere uma situação em que uma empresa possui ações que são avaliadas em £10. No entanto, de acordo com a atual lucratividade e desempenho, essas ações em nosso cenário deveriam ter um valor de £5.

Um investidor de crescimento pode ter a expectativa de que a empresa valerá 10 vezes mais do que sua avaliação atual em um ano. Por isso, estaria disposto a pagar £ 10 por ação, mesmo que a empresa esteja sendo avaliada acima do seu valor real atual, acreditando que seu crescimento futuro irá compensar essa diferença.

O conglomerado de cosméticos L’Oreal é um exemplo prático disso. Em 1973, suas ações foram negociadas a 281 vezes o lucro. Embora possam ter sido consideradas caras na época, os investidores que as adquiriram teriam obtido um retorno anualizado de 7% até 2019, o que se revelou um investimento lucrativo.

Os investidores de crescimento estão dispostos a investir em ações consideradas caras e têm como foco principal o aumento do valor das suas participações, priorizando ganhos de capital em vez de renda. Diferentemente de outros tipos de investidores que buscam um equilíbrio entre ganhos de capital e dividendos, os investidores de crescimento tendem a não se preocupar tanto em receber dinheiro de suas ações, pelo menos até que decidam vendê-las.

Para compreender essa distinção, podemos analisar o desempenho do S&P 500. De 1990 a 2015, o índice teve um retorno de 517%. Contudo, se os dividendos pagos pelas empresas do índice fossem reinvestidos, esse percentual aumentaria para 989%.

Se um fundo de rastreamento de índice estivesse disponível, os investidores de crescimento prefeririam um que reinvestisse os dividendos para obter um retorno total mais alto ao final do período. Por outro lado, investidores em busca de renda optariam por um fundo que pagasse dividendos, pois estão interessados tanto em ganhos de capital quanto em dinheiro.

Por que é mais desafiador do que se pensa investir em crescimento.

Analisando retrospectivamente o sucesso de empresas fortes como L’Oreal, pode parecer que investir no seu crescimento foi algo simples e óbvio, mas na realidade, o sucesso alcançado pode ter sido resultado de decisões estratégicas e investimentos bem planejados.

Por exemplo, é comum ouvir hoje em dia que investir em ações da Microsoft no final dos anos 2000 seria algo óbvio. No entanto, na época, muitos investidores e especialistas acreditavam que a empresa de tecnologia havia atingido seu ápice e não era uma opção fácil ou clara para investir.

Outro obstáculo enfrentado pelos investidores de crescimento é o risco de se envolverem em bolhas e excessos de entusiasmo. O investimento em crescimento se baseia principalmente na perspectiva de uma empresa desempenhar bem no futuro. A introdução de novas tecnologias ou uma marca inovadora pode atrair investidores, levando-os a acreditar nesse potencial. Isso pode desencadear um comportamento de manada, levando mais pessoas a acreditarem no sucesso de uma empresa e, consequentemente, estarem dispostas a pagar qualquer preço por ela.

A história está cheia de casos semelhantes. Um exemplo é o renomado matemático Isaac Newton, que teria perdido cerca de £ 20.000 (equivalente a mais de £ 2 milhões em 2021) nos anos 1700, ao se envolver na bolha especulativa da Companhia do Mar do Sul, que prometia lucros enormes aos investidores com negócios na América do Sul.

Recentemente, muitos investidores foram prejudicados pela bolha das ações de empresas de tecnologia da internet, conhecida como “Dot Com”, que ocorreu no final dos anos 90 e início dos anos 2000.

Uma empresa amplamente reconhecida nesse contexto foi a Cisco. As ações da companhia alcançaram um valor máximo de $80.06 em março de 2000, quando estavam sendo negociadas com um índice de ganhos de 201x. Diferentemente da L’Oreal, a empresa não conseguiu manter um desempenho excepcional para os investidores. De fato, suas ações ainda estavam sendo negociadas abaixo desse pico no início de 2022.

Resumindo, investir em crescimento pode ser desafiador devido à tendência de subestimar a complexidade, que geralmente se baseia no desempenho anterior e pode ser influenciado por promessas futuras, resultando em bolhas no mercado e excesso de valorização.

Investimento em expansão com expectativas de investimento positivas.

Essas questões em potencial são uma das razões pelas quais muitos investidores optam por investir em empresas em crescimento.

As confianças de investimento são administradas por uma equipe especializada de gestores de portfólio e têm a habilidade de monitorar o mercado em busca das melhores oportunidades de crescimento. Embora não haja garantias de sucesso, investir em uma confiança é uma forma de aproveitar essa expertise e os possíveis benefícios, como retornos mais altos.

Os investimentos costumam abranger várias empresas, o que permite aos acionistas ter confiança ao ter exposição a um conjunto variado de ações. Assim, os investidores individuais têm a oportunidade de acessar um amplo portfólio de ações de crescimento por meio de um único investimento, o que poderia ser uma tarefa demorada se feita de forma independente.

Também é importante considerar que algumas oportunidades de crescimento podem ser complexas para os investidores acessarem ou avaliarem. Por exemplo, pode ser desafiador realizar uma análise detalhada de ações de pequenas empresas no Reino Unido ou de grandes corporações na Ásia, podendo até mesmo não estar disponíveis para investidores individuais através de plataformas de corretagem online.

Diferenças entre confianças de investimento e fundos abertos para investimento em crescimento.

Confianças de investimento são indiscutivelmente muito mais adequadas para o investimento em crescimento do que suas contrapartes abertas.

Os investidores de crescimento buscam maximizar seus ganhos de capital, enquanto os fundos abertos precisam manter uma quantia significativa de dinheiro ou ativos líquidos disponíveis para atender aos resgates dos investidores.

O desempenho de um fundo aberto pode ser prejudicado por ativos líquidos, enquanto as confianças de investimento podem investir mais em ações específicas, aumentando assim os retornos.

Da mesma maneira, os fundos de investimento abertos não têm permissão para empregar a alavancagem – ou seja, utilizar dinheiro emprestado para investir nos mesmos ativos que os fundos dos acionistas – com o objetivo de aumentar seus lucros. Já os fundos de confiança podem fazê-lo. No entanto, é importante ressaltar que a alavancagem pode tanto aumentar os ganhos quanto as perdas, sendo, portanto, uma estratégia de investimento de alto risco que os investidores precisam estar cientes.

Em última análise, as ações de confiança de investimento têm a capacidade de distribuir dividendos aos seus acionistas, mesmo que o portfólio em que investem não gere renda. Enquanto alguns investidores de crescimento podem não se importar com dividendos, outros podem sentir que precisam abrir mão de rendimentos ao investir em ações de crescimento, já que muitas delas não pagam dividendos, pois as empresas por trás delas preferem reinvestir os lucros para impulsionar o crescimento.

Confianças de investimento podem compensar isso oferecendo um dividendo do capital, permitindo aos investidores receber dividendos mesmo ao investir em ações de crescimento que não os pagam.

Perspectivas de investimento visando ao desenvolvimento.

Encontrar um conjunto de fundos de investimento confiáveis com ênfase em crescimento pode ser desafiador. A Associação de Empresas de Investimento não categoriza os fundos de acordo com seu estilo de investimento, mas costuma agrupar aqueles que se focam em classes de ativos similares.

Simultaneamente, certos fundos de investimento não se limitam exclusivamente a ações de crescimento. Eles possuem uma combinação de títulos de valor e ações em crescimento, ou alternam entre os dois ao longo do período.

Não é o fim do mundo, pois a maioria das confianças costuma ter uma estratégia definida e deixar claro o tipo de investimento que os gestores preferem. Você também pode verificar os documentos e relatórios financeiros da confiança para saber quais ativos eles possuem.

Em contrapartida, determinadas áreas do mercado têm uma maior tendência a focar no crescimento do que outras. Por exemplo, fundos que apostam no ramo da tecnologia ou em empresas de pequeno porte são mais propensos a adotar uma estratégia de crescimento do que aqueles que investem em ações de grandes empresas do Reino Unido.

Resumindo, os investidores que conduzem uma investigação básica em um fundo antes de investir poderão identificar se este se concentra em ações de crescimento.

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