Ex-Membros da Família Acionista da Mart asseguram mais um importante triunfo em relação à aquisição da Itochu.
Escrito por Makiko Yamazaki e Ritsuko Shimizu.
O tribunal de Tóquio definiu que o valor justo das ações do FamilyMart era 13% superior à proposta de compra da Itochu, o que representa uma importante conquista para os acionistas minoritários e pode ter impacto nos negócios futuros no Japão.
A decisão, emitida em 31 de outubro e revisada pela Reuters, determinou que os acionistas da FamilyMart que solicitaram uma compensação superior devem receber 2.600 ienes ($17.08) por ação, um acréscimo de 300 ienes em relação aos 2.300 ienes oferecidos pela Itochu pelas ações da rede de lojas de conveniência que não possuía em 2020.
A sentença, que em grande parte apoiou a decisão de um tribunal inferior, poderia possibilitar que acionistas minoritários insatisfeitos com os compradores obtivessem uma decisão judicial sobre um valor justo para a empresa-alvo. Essa opção havia sido pouco utilizada no Japão desde uma decisão judicial de 2016.
A família Mart declarou sua intenção de recorrer da decisão, expressando seu desapontamento com a falta de reconhecimento da justiça dos procedimentos que defenderam. Itochu optou por não fazer comentários.
O tribunal que encaminhou o caso mencionou que a oferta da Itochu não seguiu um processo justo amplamente reconhecido, pois não levou em consideração a avaliação do comitê independente da FamilyMart de que o valor oferecido não era adequado.
O consultor financeiro recomendou uma faixa de preço de 2.042 ienes a 3.040 ienes para o comitê independente da FamilyMart.
Estruturalmente, pode surgir um conflito de interesse entre um pai que deseja adquirir a sua subsidiária privada listada e os acionistas minoritários da subsidiária, ou entre executivos da empresa e acionistas durante a aquisição de gestão.
Conforme mais ofertas de compra surgem no Japão, um número crescente de acionistas minoritários tem optado por exercer seus direitos de avaliação em busca de valores superiores para suas ações após serem excluídos.
No entanto, os tribunais japoneses optaram por não avaliar o valor justo nas aquisições desde que, em 2016, tomaram uma decisão sobre uma proposta de lei de telecomunicações de Júpiter, na qual o tribunal supremo determinou que um preço de proposta acordado por meio de um processo justo e amplamente aceito deve ser considerado como justo.
A determinação exigiu que os acionistas requerentes demonstrassem que houve falhas no processo de oferta antes que os tribunais considerassem um valor justo, o que diminuiu consideravelmente suas possibilidades de obter um preço mais alto.
Uma unidade da moeda local equivale a 152.2400 ienes.
