Princípios elementares de investimento: Qual é a definição de Fundos de Investimento?
Investment trusts are collective investment vehicles that pool investors’ money to purchase a range of assets similarly to unit trusts and OEICs. However, due to their different structure and operations, they are regarded as a distinct asset class. – Christian Leeming
Assim como ocorre com os fundos de investimento unitários e os fundos de investimento imobiliário de capital aberto, as confiaçÃμes de investimento proporcionam uma carteira imediatamente diversificada de investimentos, com o risco distribuído em várias regiÃμes, setores da indÃostria e tipos de ativos.
Uma distinção importante é que as confianças de investimento são estabelecidas como entidades individuais, administradas por um conselho de administração e listadas na Bolsa de Valores de Londres. No entanto, ao contrário de outros investimentos coletivos, elas são “fechadas” no sentido de que emitem apenas um número limitado de ações.
Uma confiança de investimento, por ser considerada uma empresa, possui um conselho de diretores, o qual é responsável por estabelecer a política de investimento e garantir sua implementação. Além disso, o conselho é responsável por escolher o gestor do fundo e pode buscar um novo gestor se os resultados não atenderem às expectativas.
O conselho terá autoridade para determinar a estratégia de alavancagem (quantidade de dinheiro que uma empresa de investimento pode tomar emprestado para investir), a taxa de dividendos e poderá estabelecer medidas para garantir que o preço das ações não se distancie muito do Valor Patrimonial Líquido (NAV). Os membros do conselho costumam ser independentes da empresa de gestão do fundo e podem possuir conhecimentos especializados em áreas como contabilidade, ou experiência na região ou classe de ativos em que o fundo investe.
A confiança nos investimentos oferece um portfólio de investimentos diversificado de forma imediata.
Diferentemente das unidades de confiança e OEICs que emitem e cancelam unidades conforme a necessidade, um investidor precisa encontrar um vendedor para adquirir uma participação em um fundo de investimento.
Isso pode ser interpretado como um benefício para os fundos de investimento, uma vez que seus gestores podem ter uma perspectiva estratégica de longo prazo, sem a necessidade de vender ativos quando os investidores estão vendendo ou comprar ativos a preços elevados durante períodos de alta demanda.
No mercado de investimentos, as ações de um fundo de confiança são facilmente negociadas como ações de uma empresa, e o preço que você paga reflete a avaliação do mercado em relação à ação, e não o cálculo do valor dos ativos líquidos do fundo dividido pelo número de ações, como ocorre no modelo aberto.
Isso quer dizer que o preço da ação pode ser negociado acima da avaliação do valor líquido dos ativos (NAV) – em um ‘prêmio’ – ou abaixo da NAV – em um ‘desconto’. Isso reflete a percepção do mercado sobre um determinado fundo – os investidores estão dispostos a pagar mais do que o valor total dos ativos para entrar em um fundo atrativo, mas podem adquirir fundos menos atrativos por um valor inferior ao dos ativos que possuem.
Isso pode ser encarado como uma chance para quem busca identificar valor oculto em uma empresa, já que adquirir uma trust de investimento com desconto significa, na prática, pagar menos do que o valor de mercado pelos ativos que ela detém.
Negociar a um preço reduzido pode indicar que os investidores têm dúvidas sobre a competência do gestor.
Negociar com desconto pode indicar a falta de confiança dos investidores na competência do gestor, na avaliação dos ativos ou na liquidez dos ativos detidos para atingir seu valor de mercado.
As confianças de investimento são cuidadosas em relação às possíveis implicações negativas de negociar a um preço mais baixo e podem adquirir suas próprias ações para apoiar seu valor no mercado de ações. Essas confianças costumam divulgar atualizações sobre o valor de suas participações, tornando fácil identificar se estão sendo negociadas com desconto ou com ágio.
Então, trata-se de uma questão de avaliação – você adquire com a convicção de que o mercado está subvalorizado na expectativa de uma recuperação, ou busca por um ativo pelo qual os investidores estejam dispostos a pagar um preço superior e esperar que seu momento positivo perdure?
Outra diferença essencial reside na maneira pela qual o investimento depende do tratamento dos dividendos recebidos.
Confianças unitárias e OEICs distribuem os lucros que geram, chamados de fundos de “rendimento”, ou os reinvestem no fundo para aumentar o valor das unidades, conhecidos como fundos de “acumulação”. As confianças de investimento se distinguem pelo fato de que podem reter até 15% de seus lucros em anos prósperos para assegurar que possam não apenas pagar dividendos, mas também aumentá-los em períodos difíceis.
Muitos fundos de investimento têm vindo a aumentar de forma constante os dividendos que distribuem ao longo de muitos anos.
Investimentos de confiança também podem utilizar seus fundos em dinheiro com a expectativa de aumentar os rendimentos de outros investimentos, resultando em um crescimento do patrimônio.
Muitos investimentos confiáveis têm aumentado de forma constante os dividendos que distribuem ao longo de muitos anos – um aspecto atrativo para aqueles que buscam gerar renda.
A Henderson’s City of London Investment Trust aumentou seu dividendo anual desde a vitória da Inglaterra na Copa do Mundo de Futebol de 1966. Embora o desempenho passado não assegure retornos futuros, se você optar por investir neste fundo, é mais provável que ele continue aumentando seu dividendo no futuro do que a Inglaterra repetir sua conquista.
Assim como ocorre com trusts unitárias e OEICs, há investimentos que se focam em mercados específicos, setores da indústria ou tipos de ativos, podendo obter acesso a investimentos de difícil alcance. Esses investimentos são geridos de forma ativa e buscam superar o mercado.
De acordo com os dados da Associação de Investimentos, os investidores aplicaram £43.4 bilhões em fundos abertos no ano de 2021, um valor próximo ao recorde anterior. Isso elevou o montante total investido em quase 4.000 fundos abertos do Reino Unido para £1.6 trilhão.
Investment trusts have been around for a long time, with the first one, Foreign & Colonial Investment Trust, being launched in 1868 – celebrating its 150th anniversary this year. On the other hand, the first unit trust, M&G First British Fixed Trust, did not appear until 1931.
Apesar de sua longa trajetória, o setor de investimento em confiança é relativamente pequeno, de acordo com a Associação de Empresas de Investimentos, que relatou que £266 bilhões foram investidos em 390 fundos fechados até o final de abril de 2022.
Isso é principalmente uma questão histórica, já que antes da implementação do RDR, a maioria dos fundos de investimento remunerava os consultores financeiros por meio de comissões, ao passo que as sociedades de investimento não o faziam.
No entanto, algumas particularidades das confianças de investimento as tornam mais complicadas do que os fundos abertos, o que também pode contribuir para a disparidade.
Empresas de investimento listadas divulgam relatórios financeiros anuais e semestrais, que contêm uma grande quantidade de detalhes sobre o portfólio e o desempenho da empresa.
Os investimentos promovem reuniões anuais para acionistas, nas quais estes têm a oportunidade de impactar a estratégia de investimento, o desempenho, a gestão de despesas e a remuneração dos gestores.
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Uma explicação sobre “Investing Basics: O que são os Trusts de investimento?”
- Em 3 de fevereiro de 2017, às 11:32 da manhã, se deseja obter informações sobre o significado de “confianças de investimento”, recomendamos acessar o site http://www.latamstructuredfinance.com/. Para participar da discussão, faça login.
Se deseja obter informações sobre o tema das confianças de investimento, recomendamos acessar o site http://www.latamstructuredfinance.com/
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