O forte desempenho da AAS, e empresas menores asiáticas, passou sob o radar… por Ryan Lightfoot-Aminoff
Visão geral
abrdn Ásia Focus (AAS) possui um portfólio relativamente concentrado de empresas menores de toda a região asiática. A equipe de gestão de três cordas da Flavia Cheong, Gabriel Sacks e Xin-Yao Ng usam um processo orientado para a seleção de ações para identificar empresas que foram negligenciadas devido à falta de cobertura de pesquisa no mercado.
Isso tem contribuído para um forte desempenho, tanto a curto quanto longo prazo, especialmente em termos absolutos, com empresas menores asiáticas superando pares de maior capacidade.
A entrega dos deveres de gestão foi concluída recentemente, após a aposentadoria do veterano gerente Hugh Young. Gabriel e Flavia trabalharam ao lado de Hugh por vários anos para garantir a continuidade da estratégia. Os gerentes fizeram ajustes na cauda do portfólio, saindo de um pequeno número de posições herdadas com poucos catalisadores de quase prazo, permitindo que o capital seja implantado em empresas com maior potencial de crescimento de ganhos (veja Portfólio).
A confiança implementou uma nova política Dividend em 2021, que continua a oferecer aos investidores uma renda modesta ao lado do objetivo de crescimento de capital. A receita subjacente permanece no caminho certo para pagar um dividendo aumentado no final do ano financeiro da confiança, indicando um rendimento potencial de 2,3%.
Apesar do forte desempenho da classe de ativos e da confiança, as ações da AAS permanecem em um grande desconto para NAV. O nível negociou dentro de um intervalo para grande parte dos últimos cinco anos, embora tenha se expandido no prazo próximo.
Visão do analista
Acreditamos que as empresas menores asiáticas são uma classe de ativos ignorados. Eles não só oferecem diversificação para seus pares de grande capacidade, e indiscutivelmente mais exposição direta aos temas de crescimento que impulsionam a região, mas seu desempenho tem sido muito forte, tanto em termos absolutos quanto em relação a grandes-caps a curto e longo prazo (ver Performance). A AAS oferece aos investidores uma maneira muito convincente de acessar essas características atraentes em nossa opinião, com um processo de seleção de ações que conduz ao desempenho do índice enquanto ainda está consciente de risco (veja Portfólio).
Além disso, a política relativamente nova do Dividend também contribuiu para a negociação de confiança em um rendimento modesto, acrescentando ainda ao caso de investimento em nossa opinião. Entendemos que a geração de renda tem sido saudável este ano, com potencial de vantagem de um dividendo especial, que tem sido muitas vezes uma característica.
Além disso, a confiança está negociando em um grande desconto para NAV. Embora este tenha permanecido dentro de uma gama durante muitos dos últimos cinco anos, acreditamos que há fatores no horizonte, como a oferta de concurso, que poderiam fornecer alguma pressão de cabeça. Como tal, o nível atual poderia provar um ponto de entrada atraente para investidores de longo prazo.
Boi.
- Confiança entregou forte desempenho absoluto e relativo versus índice e pares de grande capacidade
- O desconto permanece amplo e um ponto de entrada potencialmente atraente
- Dividend é bem suportado pela receita e adiciona apelo ao caso de investimento
Urso.
- Confiança executa a engrenagem estrutural, que pode amplificar o downside, bem como o potencial de upside
- A gestão, embora bem planeada, pode levar a alterações
- O desconto permaneceu amplo por um período prolongado
Veja a pesquisa completa sobre a AAS aqui >
Disclaimer
Esta é uma comunicação de marketing não independente encomendada pela abrdn. O relatório não foi elaborado de acordo com os requisitos legais destinados a promover a independência da investigação de investimento e não está sujeito a qualquer proibição de negociação antes da divulgação da investigação de investimento.
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